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Selon le vocabulaire des comptes nationaux,investissement, (ou formation brute de capital fixe, en abrégé FBCF) peut être le résultat de divers agents économiques:

Les marchés boursiers ou les investissements financiers, les acquisitions foncières et les investissements immatériels (publicité, etc.) ne sont pas inclus dans le FBCF, bien que ces investissements soient d’une importance majeure dans les stratégies d’entreprise depuis les années 80.

Le rendement d’un investissement est soumis à un calcul tenant compte de sa durée de vie utile ou de sa durée de vie utile (dans ce cas, en tenant compte de la valeur résiduelle finale de l’investissement).

L’investissement stratégiquement durable désigne un type d’investissement qui vise à être plus vertueux du point de vue du développement durable, ce qui signifie que la prise de décision d’investissement de nouveaux paramètres tels que la durabilité et la durabilité est prise en compte.

Dans le but général d’augmenter le capital technique (ou le capital fixe ou le capital productif), des objectifs plus spécifiques peuvent être ciblés:

  • Investissement de substitution ou renouvellement, vise à maintenir l’activité à son niveau actuel.
  • Investissement modernisation ou productivité, vise à augmenter la productivité en introduisant des équipements modernes et sophistiqués.
  • Investissement capacité ou expansion, vise à augmenter la capacité de production de l’entreprise en ex. ajouter des unités de production, qu’il s’agisse d’un produit préexistant, puis d’une expansion quantitative ou d’un nouveau produit – c’est ce qu’on appelle une expansion qualitative.
  • Investissement total.

Autres caractéristiques de l’investissement[[[[Éditer | changer le code]

L’investissement peut être décrit comme:

  • productif : double sens possible
    • soit se réfère à l’idée qu’il s’agit d’un investissement de nature directement productive
    • ou renvoie à l’idée de l’efficacité de son retour: la valeur totale des biens et la satisfaction obtenue est supérieure voire très supérieure aux coûts investis.
  • pas directement productif (ou même incorrectement qualifié d’improductif): il s’agit de biens et services à usage public (écoles, hôpitaux, etc.).
  • équipement : il se traduit par la création d’un bien réel ou d’un actif (par exemple, un bien de production).
  • intangible : il concerne les services: éducation, recherche et développement, innovation, marketing, informatique, publicité, etc., susceptibles de conduire à un développement futur.
  • financier : il doit être considéré séparément, dans le but de rechercher une contrepartie (investissement) ou, à terme, un gain financier (plus-value).
  • stratégique, lorsqu’ils sont considérés comme importants pour la survie ou l’avenir de l’investisseur.

Enregistrement des investissements dans le système d’information[[[[Éditer | changer le code]

  • Nous ajoutons que les investissements productifs sont d’abord répartis en bâtiments puis en équipements.
  • La manière dont les dépenses en capital sont enregistrées et enregistrées peut entraîner des difficultés pratiques:

Par exemple. Les dépenses informatiques sont-elles généralement liées aux centres de coûts des entreprises? Dans ce type de dépenses, il est cependant de 50% en moyenne[réf. nécessaire] concerne la maintenance des applications existantes (charges d’exploitation) les 50% restants concernent le développement (coûts d’investissement). Cependant, la différence est souvent perdue dans la comptabilité d’entreprise (affectant défavorablement l’évaluation objective des efforts d’investissement et / ou d’innovation).

Investissement brut / investissement net[[[[Éditer | changer le code]

Nous parlons d’investissements bruts lorsque le flux d’investissement comprend de nouveaux investissements et des investissements de remplacement.

Le calcul de l’investissement net est réalisé par la différence entre: Capital technique en fin de période – Capital technique en début de période. Il représente l’investissement brut moins l’amortissement.

Analyse microéconomique[[[[Éditer | changer le code]

Selon la théorie économique[[[[Éditer | changer le code]

L’investissement doit être fait au point où son avantage marginal est égal à son coût marginal. Cela suppose évidemment que les biens d’équipement nécessaires sont disponibles.

Selon le critère de rentabilité[[[[Éditer | changer le code]

L’investissement revient à engager de l’argent dans un projet en abandonnant la consommation immédiate ou un autre investissement (coût d’opportunité) et en acceptant un certain risque d’augmenter ses revenus futurs.

La rentabilité peut être mesurée à l’aide de différentes méthodes qui ne produisent pas toujours exactement le même résultat tout en restant cohérentes à l’échelle mondiale

Nous pouvons également assimiler la rentabilité à des critères tels que le temps nécessaire pour atteindre le seuil de rentabilité (le temps nécessaire pour que les flux générés soient égaux à la taille de l’investissement initial).

Le risque que prend l’investisseur est également un critère important dont l’indicateur est la relation entre le cash-flow et le montant investi; Cela se fait souvent à titre préliminaire pour déterminer si un investissement proposé est approprié et dans quelle mesure il satisfera l’investisseur.

Quelle que soit la méthode utilisée, les paramètres suivants doivent être correctement évalués et inclus dans le calcul:

  • Le capital investi a une durée de vie utile attendue à laquelle il peut encore avoir une valeur résiduelle.
  • Le coût relatif du capital par rapport au coût du travail affecte l’investissement. Lorsque le prix du capital baisse par rapport au coût du travail, cela vaut la peine de faire des investissements productivité, ce qui permet de remplacer le capital (moins cher) par le travail (plus cher).
  • Les taux d’intérêt déterminent le coût d’emprunt pour effectuer un investissement et peuvent donc amortir les investissements s’ils sont élevés.
  • Le niveau d’endettement de la société joue également un rôle: une société de dette doit devoir consacrer ses bénéfices à ses dépréciations avec le risque de disparaître.
  • Les entreprises tentent d’anticiper la demande avant d’investir pour savoir s’il est nécessaire d’augmenter leur capacité de production. Des attentes favorables où la demande devrait augmenter favorisent l’investissement, tandis que des attentes défavorables qui prédisent une stagnation ou une baisse de la demande la ralentissent. C’est le principe de la demande attendue ou réelle évoqué par Keynes. C’est la demande attendue des entrepreneurs qui détermine l’offre.

Autres méthodes économiques[[[[Éditer | changer le code]

Il existe d’autres méthodes qui font partie du mouvement des théories financières qui intègrent davantage l’incertitude future associée aux évaluations résultant du marché:

  • James Tobin a proposé un critère, appelé Tobin’s Q, qui compare la valeur marchande de l’investissement à son coût de remplacement.
  • Dixit et Pindyck (1994)[[[[2] proposer de faire l’analogie avec les options: pour la décision d’investissement, l’entrepreneur a le choix de ne rien faire (attendre) ou d’investir tout de suite, un choix dont l’irréversibilité joue un rôle important dans la productivité.

Analyse macroéconomique[[[[Éditer | changer le code]

Dans sa décision d’investissement, l’entrepreneur compare le coût d’investissement (I) et la somme des valeurs, actualisées et pondérées avec les risques, des revenus monétaires générés par l’investissement (R). Le projet d’investissement est réalisé si R> I. Dans l’analyse keynésienne, l’efficacité marginale du capital détermine le taux de rentabilité interne de l’investissement. Il agit comme un taux d’actualisation des revenus de placement. En particulier, l’investissement est d’autant plus important que les taux d’intérêt sont bas. Pour Keynes, l’investissement dépend de la comparaison entre l’efficacité marginale de l’investissement et le taux d’intérêt sur le marché des capitaux, c’est-à-dire. Si r> i, la décision de réaliser l’investissement est justifiée. Il peut être financé soit par les fonds dont dispose l’entreprise, soit par des prêts dont les coûts sont inférieurs au retour sur investissement. La formule de Keynes n’est valable que pour un investissement uniquement endetté. Si une partie du financement est fournie en fonds propres, il est nécessaire de calculer le coût, puis de calculer le coût moyen pondéré du capital qui est remplacé par i. En outre, l’entrepreneur prendra une marge de sécurité, car le retour sur investissement ne sera en pratique pas comme prévu.

Dans l’analyse macroéconomique, le terme investissement est réservé à la seule création de nouveaux biens d’équipement (machines, bâtiments, etc.). Pour Keynes, l’investissement dépend de l’efficacité marginale du capital et du taux d’intérêt. En fait, le coût des biens d’équipement dépend principalement de deux variables:

  • le retour sur investissement attendu, appelé «efficience marginale du capital»,
  • le taux d’intérêt ou le coût d’emprunt contracté pour financer l’acquisition de biens d’équipement.

Pour une efficacité marginale donnée, l’investissement semble être une fonction décroissante des taux d’intérêt. Le niveau des taux d’intérêt est donc l’incitation privilégiée ou dissuasive dans le processus d’investissement. Dans l’analyse keynésienne, l’investissement est considéré comme autonome, c’est-à-dire. indépendamment du revenu.

Prérequis à la réflexion[[[[Éditer | changer le code]

  • D’abord et avant tout, le gestionnaire doit d’abord faire son travail en rétablissant l’investissement dans la stratégie d’entreprise et l’organisation de l’entreprise. Sinon, il risque de prendre des décisions hâtives concernant les fonds, mais sans cheminement pertinent et / ou avec une facilité trompeuse qui ne juge pas nécessaire la réflexion.
  • Avant de s’engager dans l’investissement, l’entreprise doit en effet explorer toutes les solutions possibles pour répondre à ses besoins de financement: autofinancement, demande de crédit, crédit-bail, soutien public (pour la R&D), augmentation des fonds propres ou financement par fonds propres. Ces sources de financement peuvent être combinées.
  • Il convient également de noter que les investissements peuvent également être financés par la vente d’actifs (dans le cas où l’entreprise désinvestit dans le cadre d’une stratégie de réorientation ou de concentration de ses activités).
  • Le législateur offre des options de réduction de l’impôt sur le revenu et d’impôt sur la fortune (ISF) aux particuliers qui investissent dans les PME. Les PME doivent répondre à des critères quantitatifs (CA <50 M €, moins de 250 salariés) et à la définition de PME dans la société.

Pour l’ISF, la réduction d’impôt ne concerne que la souscription du capital initial de la société ou la souscription à une augmentation de capital de cette dernière. Par conséquent, la possibilité de réduire votre impôt sur la fortune ne devrait profiter qu’à un petit cercle de contribuables qui sont encouragés par leur entourage à participer à ce type de transaction, souvent effectuée dans un cercle restreint.

Autofinancement[[[[Éditer | changer le code]

Cetteautofinancement est le financement des investissements de manière interne dans l’entreprise. L’autofinancement est mesuré de deux manières: le taux marginal, qui donne une indication des ressources de l’entreprise (excédent brut d’exploitation / valeur ajoutée) et le taux d’autofinancement: EB / GFCF (Formation brute de capital fixe), qui mesure la part de l’investissement financée par l’épargne brute (part de l’EBITDA excl. dividendes, intérêts et impôts utilisés pour financer la FBCF).

Utilisation du prêt[[[[Éditer | changer le code]

Il s’agit de lever des capitaux sous forme de prêt à un tiers. La durée du prêt doit être conforme à la dépréciation de l’article acheté (généralement le prêt est légèrement plus court que cela). Le prêt peut être de deux types: bancaire ou obligataire.

Leasing ou leasing[[[[Éditer | changer le code]

Augmentation de capital “en numéraire”[[[[Éditer | changer le code]

Il s’agit d’augmenter les fonds propres de l’entreprise en souscrivant à de nouvelles actions (SARL) ou actions (SA). Il est demandé via une augmentation de capital en numéraire,

  • les actionnaires à mettre la main dans la poche pour financer les investissements
  • et / ou de nouveaux actionnaires pour entrer dans le capital de la Société.

Cette méthode a l’avantage de renforcer la solvabilité de l’entreprise qui ne peut en aucun cas dépasser un certain montant d’emprunt sans perdre la confiance des banques et des fournisseurs. Cela dit, cette transaction est très souvent mal vue par les actionnaires car l’émission de nouvelles actions «diluera» la valeur de leurs actions actuelles.

Cette méthode ne peut donc être utilisée que si les actionnaires acceptent de restituer de l’argent à la société. Beaucoup dépendra de:

  • le rendement des capitaux propres affiché ou visé par l’entreprise. Cette rentabilité et le risque associé doivent être comparés aux autres couples rentabilité / risque trouvés ailleurs.
  • et pour les sociétés cotées, le prix de l’action doit être supérieur au prix d’émission des nouvelles actions pour qu’elles soient intéressées à souscrire.
  • ou encore, un facteur plus négatif, mais qui crée une forte pression sur les actionnaires, d’une situation d’endettement critique qui risque de réduire l’activité si elle ne trouve pas d’argent frais pour consolider ses fonds propres.

Il ne faut pas confondre l’augmentation de capital en numéraire avec elle l’incorporation de réserves (il s’agit uniquement d’un transfert d’éléments comptables dans les capitaux propres) ou d’un échange de titres (dans le cas fusion-acquisition)

Investissement insuffisant[[[[Éditer | changer le code]

Nous parlons de mauvais investissements[[[[3] lorsque l’investissement est insuffisant: trop élevé (surinvestissement), trop faible (sous-investissement) ou les deux (par exemple mal orienté).

La décision d’investir ou de ne pas le faire est toujours une forme de pari sur l’avenir: il n’est donc pas surprenant de trouver un investissement insuffisant. Lorsqu’un bassin d’investisseurs se retrouve plus ou moins en même temps à commettre la même erreur, cela peut générer – au niveau macroéconomique, dans un secteur d’activité ou dans une zone géographique – des situations qui peuvent varier de la simple récession à la crise économique plus large (voir analyse du cycle économique).

Dans une économie libre, la variable la plus importante dans ce domaine est le taux d’intérêt. Trop élevé, il est impossible d’investir même dans des projets rentables a priori. Trop faible, il favorise l’investissement dans des projets à trop faible rentabilité.

surinvestissement[[[[Éditer | changer le code]

Des agents économiques trop optimistes peuvent surinvestir et créer une capacité de production excédentaire par rapport à la demande réelle exprimée par le marché. Au niveau d’un pays ou d’une activité, l’insuffisance perçue des points de vente par rapport à l’offre ainsi créée provoquera un effet déflationniste et la mise en faillite des entreprises marginales (celles dont le prix de revient est le plus élevé).

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